W dobie kryzysu ekonomicznego oraz trudności z pozyskaniem kapitału inwestycyjnego przez spółki, jednym z rozwiązań tego problemu jest emisja obligacji.  Obligacje są papierami wartościowymi, emitowanymi  w seriach, których emitent ( w naszym przypadku spółka akcyjna lub spółka z ograniczona odpowiedzialnością) stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji – obligatariusza i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego świadczenia. Mając na uwadze jednoznaczne zdefiniowanie pojęcia obligacji przytaczamy powyższą definicję, co w precyzyjny sposób pozwoli nam w dalszej części artykułu określić proces ich emisji i związanych z nim kosztami.

Spółki posiadające majątek trwały o znacznej wartości a nie mające pełnej zdolności kredytowej mogą w korzystny dla siebie sposób pozyskać kapitał inwestycyjny. Istotnym warunkiem przystąpienia przyszłego emitenta do  procesu emisji obligacji jest określenie w sposób jasny i precyzyjny celu inwestycyjnego wraz z mierzalnymi korzyściami wynikającymi z jego wdrożenia. Pozyskanie kapitału z instytucji finansowych (kredyty bankowe) narażone jest na duże ryzyko związane ze zmiennością stóp procentowych, jak również z dużymi formalnościami niezbędnymi przy ich obsłudze.

Emisja obligacji w przeciwieństwie do kredytu, charakteryzuje się z góry określonymi kosztami, związanymi z ich dystrybucją i obsługą na rynku publicznym CATALYST, co w znaczący sposób wpływa na prawidłowe planowanie finansowe w spółce. Największe koszty związane z emisją obligacji, emitent ponosi na etapie przygotowawczym, jak również w trakcie ich dystrybucji, należy jednak pamiętać, iż są one z góry określone. Należne odsetki dla obligatariuszom określane są w warunkach emisji obligacji i nie ulegają zmianie aż do momentu ich wykupu.  Rozwiązanie tego typ umożliwia bezpieczne i planowe angażowanie pozyskanego kapitału w przygotowany projekt inwestycyjny, koszty jakie wówczas ponosi spółka związane z wypłatą dywidendy obligatariuszom są z góry określone co do swej wartości, jak również terminu. Wypłata odsetek może być dokonywana w okresie kwartalnym, półrocznym lub rocznym, co również ułatwia proces planowania finansowego emitenta. Oprocentowanie tego typu papierów wartościowych określone  jest przy przystąpieniu do procesu emisji i  jest ono wycenione na poziomie kilku punktów procentowych powyżej najlepszej lokaty oferowanej aktualnie na rynku przez banki, co  pozwoli zainteresować inwestorów – obligatariuszy nową emisją.

Znaczącym elementem jest  zabezpieczenie o którym wspominaliśmy na początku, którego wartość w przypadku obligacji w pełni zabezpieczonych powinna wynosić 100% ich wartości wraz z należnymi odsetkami. Emisja może być również niezabezpieczona w pełni, co również nie stanowi żadnej przeszkody w prawidłowym jej przeprowadzeniu, jednak z reguły jest to droższy proces a niżeli w przypadku emisji w pełni zabezpieczonej, nie będącej ryzykowną z punktu obligatariusza.

(brak)